Modelo para el análisis de riesgo en la inversión en proyectos de autogeneración y cogeneración en mercados con alta volatilidad en los precios de los energéticos

Abstract

En esta investigación se presenta un modelo que apoya el proceso de toma de decisiones en empresas cuyo eje principal de negocio no es la producción de energía. A través del análisis de riesgo de inversión en proyectos de eficiencia energética aplicando simulaciones de flujos de caja con el método de Montecarlo, se valora la incidencia de la elevada volatilidad en los precios de los energéticos primarios y secundarios acentuados por el efecto de fenómenos climatológicos, propios de economías emergentes como la Latinoamericana. Así mismo, se proyecta el impacto de factores como la tasa de cambio con respecto al dólar en la implementación de dichos proyectos. El modelo fue validado a través de su aplicación en un estudio de caso en el que se realizó una evaluación financiera para un proyecto de autogeneración y cogeneración energética en Colombia, en donde se comparan dos escenarios: uno estático con consideraciones tradicionalmente deterministas y uno dinámico que tiene en cuenta el riesgo y la variabilidad estocástica de precios en los energéticos. Este proceso dio como resultado la evaluación de indicadores financieros como la relación Costo/Beneficio en todos los posibles estados de la naturaleza, lo que permite apoyar de manera más precisa la toma de decisiones frente a las distintas posibilidades de inversión establecidas desde el componente técnico del proyecto.